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资金持续流入RQFII国债ETF 人民币有望成新避险货币

继6月15日有约10亿元人民币的资金借道在港交所上市的RQFII国债ETF流入人民币国债避险之后,本周,香港市场上继续有资金流入人民币国债ETF。分析人士指出,当前香港流入人民币国债ETF避险的资金仍以离岸人民币资金为主,但不排除未来有海外资金将人民币当成新的避险货币,将外币兑换成人民币,投资人民币国债相关产品。

南方基金旗下香港子公司南方东英披露,南方东英五年期国债ETF于27日接获约3.3亿元人民币的净申购,基金总份额从1230万个基金单位增加至1530万个,相当于基金总规模增加了24.4%。

有香港市场人士表示,英国“脱欧”事件使得市场风险厌恶情绪升温,资金流向债市避险。从当前的情况来看,流入南方东英五年期国债ETF的资金仍以离岸人民币资金为主,因为近期5年期人民币国债收益率不到3%,而在人民币期货产品上进行对冲,成本超过3%,将外币换成人民币投资人民币国债,收益无法覆盖成本。

据了解,当前离岸人民币的投资渠道主要三种,分别是投资于在港交所等境外交易所挂牌的人民币计价证券产品、投资于点心债,以及存银行。而香港金融管理局5月31日公布的统计数据显示,截至2016年4月末,香港人民币存款规模环比下降4.8%至7229.84亿元,为连续3个月下降,并创2013年8月以来最低水平。此外,近期,RQFII A,ETF也呈现资金少量流出的情况。

香港金融投资专家表示,不排除未来有海外资金将人民币当成新的避险货币,将外币换成人民币,投资人民币国债相关产品。因为随着市场对于人民币汇率预期趋稳,人民币期货与现货的折价程度将收窄,汇率对冲成本将大幅降低。只要人民币国债相关产品的收益率能覆盖汇率对冲成本,在当前大部分国家的债券收益率都很低的情况下,人民币国债就具有很大吸引力。

当前市场对于人民币汇率走势的预期确实趋于稳定,摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示,由于央行加强与市场沟通,汇率政策的阐述与每日中间价基本一致,此外还进一步强化关于资本流出相关规定的执行,新的汇率机制已经逐渐赢得公信力,并且在过去3-4个月中有效缓解了资本外流及人民币贬值压力。

国泰君安国际的分析师也表示,尽管人民币汇率市场波动加大,但人民币市场化进程在持续。央行今年以来加大了和市场就新汇率定价机制的沟通,因此投资者对于人民币汇率前景的分歧有所减小,离岸与在岸人民币汇差相比年初总体在缩窄,显示市场对于汇率预期总体在趋稳。已经有越来越多的投资者相信,未来人民币汇率将在中国政府引导下,在合理范围内双向波动。(时娜)

(责任编辑:马常艳)

作者:www.ccpit.org    日期:2016-07-02    来源:www.ce.cn   点击:316