• 产品
  • 求购
  • 公司
  • 资讯
搜索
您好!欢迎光临贵州省国际电子商务网    现在是2017年12月12日 03:36
当前位置:商业资讯- >国内资讯

热点文章

相关文章

期指新规抑制过度投机 高频、量化交易被掐“七寸”

◎每经记者 赵阳戈 黄霞

下半年以来,股指期货市场屡遭政策性降温,前期大名鼎鼎神侃A股的长江证券金工团队“桃子姐”微信号也变为“S*ST桃子”,从中折射出量化交易、金融工程从业者的无奈。

在监管层抑制过度投机的背景下,高频交易者、大规模的对冲策略交易者的交易模式深受影响,量化研究员亦直叹“憋得慌”。与此同时,A股市场随之波动率高升,市场普遍在寻找避险及价值投资通道。对于期指投资者而言,唯一和A股市场相关的离岸指数期货――新加坡A50股指期货是否将是新的选择?

就在1个月前,股指期货交易量还经常不经意间就能超过现货市场,投机气氛浓烈,而9月2日中金所祭出超级组合拳之后,期指市场一夜之间遭遇“冰冻”,成交量以及过夜持仓量骤减,“贴地飞行”。就目前来看,过夜持仓量还在不断下沉当中。受新规影响,市场中的高频交易者和量化对冲交易者被掐住“七寸”,整个市场的生态也发生重大变化。

期指成交量骤减

9月2日,中金所打出最严管控组合拳,措施包括单日开仓交易量不能超过10手、提高各个合约品种的保证金各10%、平今仓手续费由万分之一点五剧增至万分之二十三、加强股指期货市场长期未交易账户管理。根据中金所的说法,此番措施主要是针对市场较重的投机氛围,是为了最大限度抑制过度投机,经深入研究和论证后所发。

《每日经济新闻》记者从中金所给出的盘后数据看到,中金所组合拳下,股指期货市场瞬间断流,沪深300、中证500、上证50期指这3个品种在新规出来第二天(9月7日)的成交量环比急剧萎缩至一成以内,9月7日的成交量分别为4.3万手、1.44万手和1.88万手;与此同时,9月7日至今,3个期指品种过夜持仓量也不断下行,9月9日数据显示,沪深300、中证500和上证50期指的过夜持仓量分别为2.79万手、1.18万手和1.12万手,而9月2日上述3个数据还分别为6.62万手、1.99万手和2.92万手,上述数据与中金所近期一系列管控之前根本无法相提并论,以下跌之初的6月15日为例,沪深300、中证500和上证50期指这3个品种的成交量分别为168.94万手、28.72万手、47.89万手,当天过夜持仓量分别为16.66万手、5.29万手和10.01万手。

高频和量化交易深受影响

从期指新规前后对比来看,股指期货市场生态发生了很大变化。单日开仓交易量10手的设定限制了成交规模,高企的保证金抬高了交易成本,使得杠杆下沉,无论是套保还是非套保,平今仓手续费突然猛增震慑了日内盘的玩家,加强交易账户管理,也堵死了接下来可能的投机机会。那么,这会有什么连锁反应呢?

一家期货公司负责人告诉《每日经济新闻》记者,目前股指期货被“锁喉”之后,高频交易肯定不行了,因为平今仓手续费太高,玩日内的客户基本上流失,量化对冲也难玩转,因为没有足够的对手盘来接招。这个市场是零和游戏,要想对冲开空单,就必须有投机开多单的交易对手,由于融券数额有限,所以对冲单一般都是空单。“感觉监管层就是在控制以计算机为手段的各种交易模式”,该人士表示,“目前,过夜持仓还在继续下沉,如果交割的时候,因为对手盘而没法移仓,就只有做好现金交割的准备了”。

(责任编辑:王姣雁)

作者:www.ccpit.org    日期:2015-09-12    来源:www.ce.cn   点击:528