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量化交易玩不转 金融工程研究员“憋得慌”

◎每经记者 赵阳戈 黄霞

《每日经济新闻》记者注意到,在期指被严控的背景下,不能高频、大规模交易,保证金上涨交易成本上升,最终导致过夜持仓下降,更重要的是日成交量严重萎缩,这势必影响到很多量化交易策略,难过的除了交易者之外,还有金融工程相关研究员。期指交易被“锁喉”,金融工程研究员对此有怎样的感受?长江证券分析师覃川桃对《每日经济新闻》记者直言“憋得慌”。

暂无研究员转口线

中金所9月2日公布的调整政策出台后,很多量化交易“玩不转”了,而相关链条上的研究人员也有点“巧妇难为无米之炊”的味道。

覃川桃对《每日经济新闻》记者表示,“毕竟我们是研究员,不是做交易的,我觉得这算个特殊的时期,忍忍就好了吧。”记者注意到,长江证券金工小组每天仍保留对期货期权的点评,不过相关点评的影响力受到一定影响。

市场中涉及期指交易的人员和团队不在少数,整个期指生态的变化对他们的工作是否产生影响?《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)采访了一位不愿署名的金工量化团队研究人员(以下简称金工研究员),试图了解目前期指市场生态圈受波及状况。

NBD:期指严控下,高频及大规模交易受阻,保证金上涨交易成本上升,金工研究员感受如何?

金工研究员:我们主要是卖方分析团队,关于期指的问题,因为是工作范围之内,所以对开会频率和出报告频率没有大的影响。就像金工研究员“桃子姐”说要失业了,或许只是一种调侃吧,目前我们没有研究员转口线。

NBD:期指新规影响到金工服务的哪些领域?

金工研究员:公司金工服务的覆盖范围主要分为三块:一是研判走势,二是选股模型,然后是衍生品的研发。我们都是用量化的方法选股,期指我们是放到衍生品这块的,现在做不了期指,分级基金和期权在衍生品中还是可以做的。还有就是虽然期指成交缩量了,但我们的研究还是要继续的。

NBD:贵司客户是否有高频交易者或者大规模的对冲策略交易者,新规出台后他们的受影响情况如何?

金工研究员:我们作为卖方分析师,主要客户是像基金这样的机构客户,所以高频交易是比较少的,基金这种产品比较少,所以受影响也较小;高频交易这块,私募领域的高频交易会比较多,相对来说影响会大一些。对冲这块的客户是有的,就套保而言,持仓没有影响,但如果对手仓少,倘若还在贴水,还是不好操作。对于这种情况,除了等,没有很好的办法。

A50期指成“备胎”?

股指期货被“锁喉”之后,还是有不少机构启用了备选策略。

安信国际9月9日官方微信发文《再见,中金所;你好,新华富时A50!》,在当中可以看到安信国际已经启用备选策略。该机构称,作为唯一和A股市场有关的离岸指数期货,新交所(SGX)富时中国A50股指期货成为了极佳的避险手段,同样实现了跨市套利与跨品种套利。

资料显示,新交所(SGX)富时中国A50股指期货于2006年9月推出,当时曾引发业内高度关注,因为其推出在一定程度上能满足QFII对冲A股市场风险的需求。该指数成分股包括中国平安、兴业银行、招商银行、民生银行等。

安信国际的上述观点显然代表了一部分期指投资者的想法,不过也有一些业内人士并不认同。

据前述期货公司负责人介绍,在其公司中搞金融工程的一般都是写程序的,还有商品期货的客户需要服务。至于那些被“锁喉”的客户,也并没有转战A50的念头,一方面是期货公司方面并不鼓励;另一方面,对于境内期指投资者而言,A50期指的流动性并不是特别好;此外,还涉及到资金托管等安全方面的问题。目前受到影响的客户差不多都是一个态度:等。

(责任编辑:王姣雁)

作者:www.ccpit.org    日期:2015-09-12    来源:www.ce.cn   点击:546